重要提示：《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过本微信订阅号发布的观点和信息仅供海通证券的专业投资者参考，完整的投资观点应以海通证券研究所发布的完整报告为准。若您并非海通证券客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。今年春节是“疫”后时代的第一个春节，意义非凡。因为带着孩子，我们全家人还是选择了自驾，从上海出发回到丹阳（镇江市行政代管的县级市），然后回南京。江苏拥有全国一流的高速路和高速服务区，芳茂山和阳澄湖服务区被评为2019全国高速公路旅游主题服务区，成为了网红打卡地。尽管气温骤降至零度以下，但高速路上能看到撒过盐的痕迹，感到自驾回乡安心又暖心。此次回乡拥堵情况基本回到2019年水平，疫情三年影响居民出行方式，自驾返乡比例增多。例如我们看到交通运输部公布的旅客发送量同比大增、但远低于19年水平（截至1月26日、春运第20天、农历正月初五，全国铁路、公路、水路、民航共发送旅客4356.4万人次，比2019年同期下降46.9%，比2022年同期增长85.9%），但全国迁徙规模指数高于2019年同期水平。餐饮旅游逐渐回暖。亲朋好友陆续经历过新冠疫情的症状，但阳康后近一月，部分长辈依然有咳嗽、乏力等症状，主动要求取消一年一度的家庭聚餐，在丹阳从事黄酒制造的亲戚表示，今年春节期间黄酒销量低于去年同期水平。但中青年积压的线下消费需求已经开始释放，商圈人潮涌动，吃饭需要排队取号，“遛娃”刚需的游乐场挤满了孩子，久违看到一半以上不带口罩的家长和小朋友。朋友圈一年一度的春节“摄影大赛”也重启了，大家的定位除了工作的城市和家乡，增加了中国澳门、中国香港、大理、哈尔滨等城市。今年春节热门电影院爆满。一方面，今年电影评分不错，优质供给能够增加需求；另一方面，大年三十到初二天气不佳，适合市内活动。大年初二我们临时决定下午看电影，提前1小时买票发现只剩下第一排。从灯塔专业版数据来看，春节档前五日票房好于2022年、2019年，仅次于2021年。票价方面与去年差异不大。小城市烟火气更足。丹阳市鞭炮声明显大于去年，可供燃放烟花的公园门口堵车几百米，烟花布满公园夜空。但南京城区因为管制，大年初五依然静悄悄。就业方面，长辈对晚辈的期待除了好好工作，新增了珍惜工作、健康第一等嘱咐。丹阳作为全国百强县前30，产业不断升级，传统产业持续向中西部转移，部分外地打工人回乡就业，导致部分工厂出现短期招工难，离开的原因大多是收入预期下滑、回家成亲，干脆趁着疫情优化政策落实后回乡就业。楼市低迷购房意愿不高，资产配置仍偏保守。南京和丹阳的房价整体走弱，2021年当地房价高点购房的亲友，因为贷款利率在5.5%以上，与理财存款等投资收益率明显倒挂，在2022年拿出手头积蓄用来提前还贷。在这样的情况下，大家购房观望情绪浓厚。资产配置方面，刚刚经历过22年股市下跌、理财净值波动，亲朋好友在资产配置方面整体还偏保守，大额存单仍为50-60岁长辈的首选。但近几月权益市场回暖也让大家对财富“保值”更有期待。春天花会开，鸟儿自由自在。抗疫三年实属不易，优化调整防疫政策后，预期改善和低基数效应下，2023年经济有望实现整体好转。虽然复苏过程不一定一帆风顺，中间存在预期差的反复，但我相信明天会更好。我们预计2023年债市波动率加大、中枢略升，在这样环境下，建议还是以票息为主的策略，配置短久期高等级信用债，同时控制杠杆。利率债在区间波动思路下关注债市调整后的机会、例如靠近利率区间上沿加大配置力度，靠近利率区间下沿控制久期。-------------------------------
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江汉春风起，冰霜昨夜除——春节返乡观察之秦皇岛市
风浪渐已平，扬帆正此时——春节返乡观察之舟山市
对美好生活的期盼终有回响——春节返乡观察之温州
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